研报预计公司为国内智能制造轮胎龙头，随着新产能的放量和海外布局的加速推进，杏彩体育平台注册业绩稳步增长的同时也将实现全球市占率的进一步提升。考虑到泰国工厂盈利能力的快速修复，我们上调公司2024-2026年归母净利润分别为21.95亿元、23.48亿元、27.15亿元（相比预测前值上调18%、11%、12%）。研报认为杏彩体育平台注册，全球化战略稳步推进，摩洛哥基地投产后将进一步推动业绩增长。公司制定了适应未来发展路径的“833Plus”战略，杏彩体育平台注册即在未来10年左右时间内最终形成8座数字化轮胎智能制造基地（中国3座，泰国2座，欧洲、非洲、北美各1座）、3座全球化研发中心（中国、欧洲、北美各一座）、3座全球用户体验中心的格局，Plus即择机并购一家全球知名轮胎制造商。
风险提示：原材料价格大幅波动、新增产能释放不及预期、国际贸易摩擦、海运费价格波动、人民币汇率波动、“双反”税率波动。
